本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数现实中真的可以把人玩坏吗基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)现实中真的可以把人玩坏吗化(huà)了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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