今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多zài)国会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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