美(měi)国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可(kě)能(néng)出售所有业务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的(de)存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出(chū)售资(zī)产等战略(lüè)选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引知(zhī)情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存(cún)在“市(shì)场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户(hù)上(shàng)的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总(zǒng)过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会(huì)议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息(xī)，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别的(de)拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是(shì)在(zài)银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察(chá)，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带(dài)来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠(dié)加终端(duān)需求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压力(lì)，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝油价格(gé)企稳情(qíng)况及调油逻辑在(zà却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝i)汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下(xià)滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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