看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同(tóng)样(yàng)加息了(le)300个基点，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到(dào)五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的(de)需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本面从目(mù)前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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