今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优(yō2升是多少斤啊 2升是多少毫升u)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期2升是多少斤啊 2升是多少毫升，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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