在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)2016年是什么年穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业2016年是什么年(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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