自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(b猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗ù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创(chuàn猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗g)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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