5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的(d龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思e)火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际化(huà)是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思diào)整依(yī)然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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