本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么(me)研(yán)发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事(shì)防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联网(wǎn堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释g)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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