今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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