自(zì)4月(yuè)下(xià)旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(g吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗uò)了(le)三年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新(xī吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗n)兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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