5月(yuè)迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们太深是一种什么体验，太深是不是不好也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信(xìn)用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局(jú)。

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