昨夜，美(měi)国银行(xíng)股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新(xīn)低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太(tài)平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储(chǔ)会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联(lián)储利率(lǜ)掉期合约目前反映出(chū)，央(yāng)行(xíng)基准(zhǔn)利(lì)率仅比当前有效联(lián)邦基金利(lì)率高出20个基点(diǎn)，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会(huì)议中有一次加(jiā)息的可能性约(yuē)为80％。而本(běn)周早(zǎo)些(xiē)时候，交易员认(rèn)为美(měi)联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息(xī)。除了大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易(yì)还显示，市场对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息(xī)的押注有所增加，他(tā)们(men)预(yù)计到年(nián)底(dǐ)联邦基金利率预(yù)计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货(huò)主力合约几乎全线下(xià)跌(diē)。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时(shí)还(hái)要削(xuē)减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美(měi)国国会不提高政府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生的债务违约将(jiāng)在美(měi)国引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国(guó)会的一项“基本责(zé)任”，如果违约将产生一场经(jīng)济和金融灾难，使借贷(dài)成(chéng)本永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址国企业将面临(lín)信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣(xuān)布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日(rì)傍晚，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民(mín)主挺身而出(chū)的时刻(kè)，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我(wǒ)相信这是我们的时(shí)刻。这就是(shì)我竞选连任(rèn)美国(guó)总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜(bài)登(dēng)在(zài)民主(zhǔ)党内部没(méi)有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可(kě)能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜(bài)登已(yǐ)经80岁，到第(dì)二任(rèn)期结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民主党(dǎng)人(rén)，认为拜登不(bù)应该参(cān)选。不(bù)支持他(tā)参(cān)选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳(láo)动节期间风(fēng)控工作安排(pái)

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所(suǒ)公布劳(láo)动节(jié)期间有关工(gōng)作安(ān)排(pái)，调(diào)整(zhěng)相(xiāng)关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平(píng)。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合约的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出现单边(biān)市(shì)的(de)交易日(rì)收盘结算(suàn)时，国(guó)际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，自(zì)品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停(tíng)板单(dān)边市(shì)的第一个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时起，上述(shù)品种期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚(jù)氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水平调整为9％；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货(huò)持仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续(xù)报价的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和(hé)鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标准(zhǔn)；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证金标准(zhǔn)分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单(dān)边市的第一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易(yì)保证金标准调整为(wèi)12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整(zhěng)系数根(gēn)据相应股指期货(huò)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，工业硅期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生猪期现(xiàn)货价(jià)格走势(shì)背离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主要原因有四点：一是短(duǎn)期二(èr)次(cì)育(yù)肥(féi)造(zào)成货源有所收紧；二(èr)是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三(sān)是(shì)近期(qī)降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触(chù)底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域二次育(yù)肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对强烈(liè)，期现(xiàn)货价格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而(ér)，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观(guān)预期，但已注(zhù)入(rù)升水，反弹至养殖成本(běn)附近(jìn)明(míng)显承压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母(mǔ)猪存栏相当(dāng)于(yú)正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着今年一季度去(qù)产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽(kuān)松是事(shì)实。从目前的存(cún)栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看(kàn)，今年下(xià)半年市场不会(huì)出现生猪货源紧张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期(qī)货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从(cóng)月度(dù)初生仔猪来(lái)看，农(nóng)业部(bù)监测数据(jù)显示，去年(nián)9月到今年2月全国(guó)新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增(zēng)加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，目前(qián)生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化占比得到(dào)明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年猪场中大猪(zhū)存栏(lán)量(liàng)明(míng)显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生(shēng)猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的(de)正(zhèng)常保有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价的(de)决心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持(chí)续向好发展(zhǎn)态势(shì)，政策引导(dǎo)及市(shì)场(chǎng)预(yù)期向好，加上居(jū)民收(shōu)入增加、消费意愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际需(xū)求却一(yī)直(zhí)不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需(xū)求大(dà)概率将回归到(dào)正(zhèng)常年(nián)份水平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣(míng)也(yě)表示，此次需求好转主要(yào)在(zài)于冻品入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实质性好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基(jī)本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继(jì)续增加，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现(xiàn)货价格(gé)“五(wǔ)一”后或(huò)继(jì)续回落为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对充(chōng)足(zú)，限制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期(qī)来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易(yì)日，期货(huò)盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防(fáng)范假期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照(zhào)官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达到(dào)理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量大(dà)概(gài)率环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季(jì)，供减需增预(yù)期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格(gé)相对坚挺。不过(guò)在国家良(liáng)好调控之下，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)产能(néng)并(bìng)未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上涨的基(jī)础条件(jiàn)。在国家政策端稳(wěn)定(dìng)猪价意愿强烈(liè)的背景下(xià)，期(qī)价(jià)上行压力恐加大(dà)，追涨风险积(jī)聚，操(cāo)作上，建议(yì)养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套(tào)保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个(gè)交易日下滑(huá)，并触及(jí)约一(yī)个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化(huà)多集中(zhōng)在(zài)需(xū)求端的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件为盘面带(dài)来了压(yā)力；另(lìng)一方面，市(shì)场对于(yú)第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求(qiú)的担忧则(zé)进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品(pǐn)事(shì)业部分析(xī)师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货(huò)日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波(bō)及范围(wéi)预计很大概率将(jiāng)小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处(chù)于(yú)短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时(shí)期(qī)货油(yóu)脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需转宽(kuān)松(sōng)的交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货报价(jià)分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交(jiāo)易日均有20美元(yuán)/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入(rù)淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节性(xìng)减量(liàng)。目前产(chǎn)地已步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来(lái)整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马(mǎ)来西亚(yà)出口大(dà)增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口国植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍(réng)有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲击印度对棕榈油(yóu)进(jìn)口。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭(guō)文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数(shù)据(jù)显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数(shù)据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)预(yù)计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强(qiáng)和出口前(qián)景(jǐng)不佳(jiā)持续(xù)，后期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或(huò)维(wéi)持承(chéng)压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万吨，处(chù)于季节性中(zhōng)性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但是(shì)其国(guó)内食(shí)用油峰(fēng)值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截至3月末(mò)，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月进(jìn)口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口偏(piān)低(dī)，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量(liàng)预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同期(qī)高点，截(jié)至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步(bù)好(hǎo)转，需求有(yǒu)望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行(xíng)，有下破可(kě)能。5月(yuè)份(fèn)东(dōng)南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素(sù)支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船(chuán)期(qī)频(pín)现(xiàn)洗船，进(jìn)口到(dào)港数(shù)量将(jiāng)明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加(jiā)速去化。长期市场对于(yú)未来(lái)供应充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存在累(lèi)库(kù)预(yù)期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极(jí)低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争(zhēng)优势，在豆(dòu)油(yóu嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址)、菜油未来(lái)存(cún)在集中供应压(yā)力的情况下，棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定支撑，价格或以区(qū)间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏(piān)弱(ruò)，价格(gé)重心或(huò)逐步下(xià)移(yí)。”姜颖说。

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