茅台“散花飞天”价格暴跌？经销商回应：没那么夸张！或将增加供应量

近日，贵州茅台2023年底推出(chū)的飞天文(wén)化系列之“散花飞天”价格大幅下跌引起(qǐ)关注。

近日，证券时报记者从某平台看到，贵(guì)州茅台2023年底推(tuī)出的飞天文化系列(liè)之“散花飞天”批发参考价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下(xià)降(jiàng)至4500元/瓶(píng)。

对此，记者向有(yǒu)关经销(xiāo)商进行(xíng)了求证，江苏(sū)某经销商向记者表示，因近期 “散花飞天”供应量将增加，批发参考价有所下降，但(dàn)没有一步(bù)跌至3800元/瓶这么夸张。还(hái)有经销商向记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，“散花飞天(tiān)”目前的批发(fā)价(jià)格(gé)为6800元/瓶(píng)，后续价格如何还需要观察市场供求情况。

多位(wèi)酒商和(hé)业内人士表示，网传3800元的酒(jiǔ)价(jià)并(bìng)非实际成交(jiāo)价，“要真是(shì)这个价格有多少我们收多少，新到货的散(sàn)花基本没有(yǒu)到烟酒店终端，实质性交易都谈不上”。

价格波动引(yǐn)发关注

作(zuò)为贵州茅台推出的(de)飞天文化系列酒，“散花飞天”融合茅台(tái)文化与敦煌艺术，于2023年最后(hòu)一(yī)天在三(sān)亚发(fā)布后迅速成为业界焦点，曾在i茅台创造了两天时(shí)间(jiān)吸引6650万人次的访问量。首批供应量为9999瓶(píng)，价格为2699元/瓶。由于首批供应(yīng)量较(jiào)少，该产品推出后(hòu)一度被爆炒。

近日，证券时报记者从某平台看到，“散花飞天(tiān)”批发参考(kǎo)价出现显著下跌，价(jià)格从约7200元/瓶大幅下降(jiàng)至4500元/瓶。江苏某经销商向记者表(biǎo)示，批发(fā)参考价有(yǒu)所下降，但没有一步跌至3800元/瓶这么夸张。还有经销(xiāo)商向记者表示，“散花飞天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续(xù)价格如何还需要观察市场(chǎng)供求情况。

记者从淘宝、京东等平台了解到，目前，“散花飞天”每瓶的(de)价格均在7000元以上。

而对(duì)于“散(sàn)花飞天”价(jià)格下跌(diē)的原(yuán)因(yīn)，多数经销商向记者透露，“散花飞天”将(jiāng)增加供应量。据了解，贵州茅台即将(jiāng)在敦煌等地举行全(quán)新品(pǐn)牌文化活动。

除了“散花飞天”外，散装飞(fēi)天茅台(tái)以及巽风酒等产品价格的波动同样引起市场的关注。在当(dāng)前消费水平下，市场对茅台酒价格的稳定高度关注，茅台酒的市场表现对整个白(bái)酒板块具有(yǒu)重要(yào)影(yǐng)响。

飞天茅(máo)台批价从3月下旬正常回落。值得(dé)一提的是，清明节后375ml巽风酒开启(qǐ)提货，首批投(tóu)放20万瓶，一度放大市场担忧情绪，加剧(jù)飞天茅台批(pī)价(jià)下行压力。

不过，中国酒业分析师(shī)肖竹青此前曾(céng)表示，传统春节旺季过后就是白(bái)酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常(cháng)现(xiàn)象。部(bù)分网络博主为吸引(yǐn)流(liú)量，发表一些有关茅台酒价格耸人听闻的(de)不实解读，也影响了终端门店经营者(zhě)的价格(gé)预期。长期来(lái)看(kàn)，市(shì)场价(jià)格由供求关系决定(dìng)，贵州茅台酒因为产能受限将在很长时期内都处于供不应求的状态。目前飞天茅台批价已回升至良性稳态区间。

尽管飞天(tiān)茅台的批价回归至良性稳态区间，但市场关于(yú)巽风酒的讨(tǎo)论和分歧仍在继续。

据悉，巽风平(píng)台是茅台继i茅(máo)台之(zhī)后的渠道创新与升级，通过异业合作、游戏引流等方式创造增量(liàng)，完善数字(zì)生态体系(xì)。为(wèi)了吸引(yǐn)年轻群体，满足更多元的需求，巽风上线的茅台酒产品仅在该平(píng)台销售、与原有体系做区隔。

茅台在巽风(fēng)数字世界新推出的巽(xùn)风酒规格为(wèi)375毫升，定价为1498元(yuán)/瓶。华创证券认为，375毫升巽风酒降低尝试与消费(fèi)成本(běn)，易(yì)吸引更多客(kè)群，提高开瓶率。

至于巽风酒(jiǔ)对飞天茅(máo)台(tái)等白酒价格的影响，华创证券认为，巽风酒不会对飞天批价带(dài)来实质剧烈冲击(jī)。同时，“传统文化+数字化”数实(shí)融合，有助于丰富品(pǐn)牌文化内涵，拓宽(kuān)消费群体。

与i茅台不同，巽风上线的文化酒、巽风酒均为新品，是茅台发力文化的重要途(tú)径。用户参与(yǔ)数(shù)字化活动可了解茅台(tái)酒酿造(zào)的时(shí)令、原料、工艺(yì)等(děng)要求，更好地将茅台酒(jiǔ)产品与中国(guó)传统文化(huà)和茅台(tái)文化相融(róng)合，提升产品文化属性，丰富茅(máo)台品(pǐn)牌(pái)内涵，进一(yī)步提升品牌价值(zhí)。

消费淡季影响价格走势

实际上，由于当前正处消费淡季，类比往年看(kàn)，白酒价格(gé)在此阶段也有(yǒu)回落(luò)迹(jì)象。

申港证券认为，当(dāng)前为白酒消费淡季，供给量的细微波动对批价影响(xiǎng)加大，春节后销售快速放缓，批价会出现阶段(duàn)性低点。另(lìng)外巽风酒开启提货、该产(chǎn)品对普飞在规(guī)格层面有更强的替(tì)代性，渠道担心该部分增(zēng)量较大、持(chí)续放量对散飞现有产品销售构成压力、引发渠道囤货和未来预期的走弱。

展望后期(qī)，申港证(zhèng)券预(yù)计，目(mù)前行(xíng)业进(jìn)入淡季做市场提价格阶(jiē)段，优势地产酒和次高端龙头(tóu)企业仍有余力进行产(chǎn)品小幅提价，库存和批价两个重要的观察指(zhǐ)标有望在五一等节日密集情况下进一步转好。全年来看，商务和个人大众消费有望弥补(bǔ)婚宴等需求(qiú)场景变化，整体(tǐ)预计2024年报表端回归渠道动销(xiāo)增速，地产酒、次高端库(kù)存高于同期，竞争格局变化和酒企细分价格带成(chéng)长是地产酒业(yè)绩(jì)值得关注的(de)一条主线，今(jīn)世缘等势能有望延(yán)续(xù)。

国泰君安认为(wèi)，此轮茅台酒批价经(jīng)过调整修正，将走向新(xīn)均衡，交易结构开始优化，预(yù)计后续茅台酒批价将与经(jīng)济更为匹配、重新进入相对(duì)稳定的状态。考虑到(dào)茅台对(duì)行业影响边际强(qiáng)化，茅台酒批价形成新均衡后，利(lì)于行业中长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)，行业价值将进一步凸显(xiǎn)。当前白酒行业集中趋势(shì)进一步加强，分价位带各龙头是配置重点，同时随着主流公(gōng)司分红率抬升，优势商业模式下绝(jué)对收益价值将更凸显(xiǎn)。

国联证券(quàn)表示，短期看，头部品牌春节开(kāi)门红回款正常，旺季(jì)动销平稳，高端和区域(yù)龙头品牌报表韧(rèn)性强，次高端白酒业绩的市(shì)场预期也(yě)有所修正，当前淡季控量挺价效果良好，有望对板(bǎn)块形成一定支撑。中长期看，当前板块处于底(dǐ)部调整阶段，未来除总需求扩(kuò)张之外，供给端加速集中有望成为下一轮白酒牛市的主要驱动力量。

近日，贵州茅台2023年(nián)底推出的飞天文化系列之“散花飞天(tiān)”价格大幅下跌引起关注(zhù)。

近日，证券时报记者(zhě)从某平台看到，贵州茅台(tái)2023年底推出(chū)的飞天文化系(xì)列之(zhī)“散花飞天”批发参考(kǎo)价出现显著下(xià)跌，价格(gé)从约(yuē)7200元/瓶大幅下降至(zhì)4500元/瓶。

对此，记者向有(yǒu)关经销商进行了求证，江苏某经销商(shāng)向(xiàng)记者表示，因近期“散花飞天”供应量将增加，批(pī)发(fā)参考价有(yǒu)所(suǒ)下降，但没有一步(bù)跌至(zhì)3800元/瓶这么夸张。还有经销商向记者表(biǎo)示，“散(sàn)花飞天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续价格如何还需要观(guān)察市场供求情况。

多位酒商(shāng)和业内人士(shì)表示(shì)，网传3800元(yuán)的酒(jiǔ)价并非实际成交价，“要真是这个价格有多(duō)少我们收多少，新到货的(de)散花基本(běn)没有(yǒu)到烟酒店终端(duān)，实质性交易(yì)都谈不上”。

价格波动引发关注

作为贵州茅台推出的飞天文化系列酒，“散花飞天”融合茅(máo)台文(wén)化与敦煌艺术，于2023年最后一天在(zài)三亚发(fā)布后迅速成为业界焦点，曾在i茅台创造了两天时间吸引6650万人次的访(fǎng)问量。首批供应量为9999瓶，价格(gé)为2699元/瓶。由于首批供应量较少，该(gāi)产(chǎn)品推出后一度被爆炒。

近日，证券时报记者从某平台看(kàn)到，“散(sàn)花飞天”批发(fā)参考价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至(zhì)4500元(yuán)/瓶。江(jiāng)苏某(mǒu)经销商(shāng)向记者表示，批发(fā)参考价有所下(xià)降，但没有一步跌至3800元/瓶这么夸张。还有经销商向记者表示，“散(sàn)花飞天(tiān)”目前的批发价格为6800元/瓶，后续价格如何还需要观察市场供求情况。

记者从(cóng)淘宝、京(jīng)东等平台了解到，目前，“散花飞天”每(měi)瓶的价格(gé)均在(zài)7000元以上。

而对于“散花飞天(tiān)”价格下跌的原因，多数(shù)经(jīng)销(xiāo)商向(xiàng)记者透露(lù)，“散花飞(fēi)天”将增加供应量。据了解，贵州茅台即将在敦煌等地举行全新品牌文化活动。

除了(le)“散花飞天”外(wài)，散装飞天茅台以及巽风酒等产品价格的波(bō)动同样(yàng)引起市场的关注。在(zài)当前消(xiāo)费水平下，市场对茅台酒(jiǔ)价(jià)格的稳定高度(dù)关注，茅台酒的(de)市(shì)场表现对整个白(bái)酒板块具有重(zhòng)要影(yǐng)响。

飞天茅台批价从3月下旬正常回落。值得一提的是，清明节后375ml巽(xùn)风酒开启提(tí)货(huò)，首批投放(fàng)20万瓶，一度(dù)放大市场担忧(yōu)情绪，加剧飞天茅(máo)台批价下行压力。

不过，中(zhōng)国酒业分析师肖竹青此前曾表示，传统春(chūn)节旺季过(guò)后就是白酒行业传统的淡季，淡(dàn)季需求有(yǒu)减少也是正常现象。部分网络博主为吸引流(liú)量，发表一些有关茅台酒价格耸人听闻的不实解读，也影响了终端门店经营者的(de)价格预期(qī)。长期来(lái)看，市场价格由供(gōng)求关系决定，贵州茅台酒因(yīn)为(wèi)产能受限将在很长时期内都处于供不应求的状态。目(mù)前飞天茅台批价已回升至良性稳态区间。

尽管飞天茅台的批价回归至良性(xìng)稳态区间(jiān)，但市场关于巽风酒的讨论和分歧仍在继续。

据悉(xī)，巽风平台(tái)是茅台继i茅台之后的渠道创(chuàng)新与升级，通过(guò)异业合作、游戏引流等方式创造增量，完(wán)善数字生态体系。为了吸引年轻群体，满足更(gèng)多元的需求，巽风上线的茅(máo)台(tái)酒产品仅在该平台销售、与原有体系做区隔。

茅台在巽风数字世界新推(tuī)出的巽风酒规格为375毫升，定价(jià)为1498元/瓶。华创证券认为，375毫升巽风酒降低尝试与消费成(chéng)本，易吸引更多(duō)客群，提(tí)高开瓶率。

至于巽(xùn)风酒对飞天茅台等白酒(jiǔ)价(jià)格的影响，华创证券(quàn)认为，巽风酒不(bù)会对(duì)飞天批价(jià)带来实质剧烈(liè)冲击。同时，“传统文化+数字化”数实融合，有助于丰富(fù)品牌文化内涵(hán)，拓宽消费群体。

与i茅台不同，巽风上线的文化酒、巽(xùn)风酒均为新品(pǐn)，是茅台发力文化的重要途径。用户参与数字化活动(dòng)可了(le)解茅台酒酿造的时令、原(yuán)料、工艺(yì)等要(yào)求，更好地将茅台酒产品与(yǔ)中国传统文化和茅台文化相融合，提升产品文化(huà)属(shǔ)性，丰(fēng)富茅台(tái)品牌内涵，进一(yī)步提升(shēng)品牌价值(zhí)。

消费淡季影(yǐng)响价格走势

实际上，由于当前(qián)正处(chù)消费淡季，类比往年看，白酒价格在(zài)此(cǐ)阶段也有(yǒu)回落迹(jì)象。

申港证券认为，当前为(wèi)白酒消费淡季，供给量的细(xì)微(wēi)波动对批价影响加大，春节后销售快速放缓，批(pī)价会出现阶段性低点。另外巽风酒开(kāi)启提货、该产品(pǐn)对(duì)普飞(fēi)在规格层面有更强的(de)替代性，渠道担心该部分增量较大、持续(xù)放量对散飞现有产品销售构成压力、引(yǐn)发渠道囤货和未来预期(qī)的走(zǒu)弱。

展望后(hòu)期，申港(gǎng)证券预计，目前行业(yè)进入淡季做市场提价格阶段，优势地产酒和次高端龙头企(qǐ)业仍有余力进行产品小幅提价(jià)，库存和批价两个重要的观察指标有望在五一等(děng)节日(rì)密集情(qíng)况下进一步转(zhuǎn)好。全年来看，商务和个人大众消费有望弥补婚宴等需求场景变化，整体预计2024年报表端回归渠道动销增速，地产酒、次高端库存高(gāo)于同期，竞争格局变化和酒企细分(fēn)价格带成长(zhǎng)是地产酒业绩值得关注的一(yī)条主线，今世缘等势能有(yǒu)望(wàng)延续。

国泰君安认为，此轮茅台酒批价经过调(diào)整修正，将走向新均衡，交易结构开始优化，预(yù)计后(hòu)续茅台酒批价将与经济更为匹(pǐ)配(pèi)、重新进入(rù)相对(duì)稳定的状态。考(kǎo)虑到茅台对行(xíng)业影响边际强化，茅台酒批价形成新均衡后，利于行业中长期发(fā)展，行业价值将进(jìn)一步(bù)凸显。当前白酒行业集中(zhōng)趋势进一步加强，分价位带各龙头是配置重点(diǎn)，同时随(suí)着主流公司分红率抬升，优势商业模式下(xià)绝对收益(yì)价值将(jiāng)更凸(tū)显。

国联证券表示，短期看，头部品牌春节开门红回款(kuǎn)正常，旺季动销平稳，高端和区域龙头品牌报表韧性强，次高端白酒业绩的市场预期也有(yǒu)所修正，当前淡季控量挺价效果良好，有望对板块形成一定支撑。中长期看，当前(qián)板块处于底部调整阶段，未来除总(zǒng)需求扩(kuò)张之外，供给端加(jiā)速(sù)集中有望成为下一(yī)轮白酒牛市的主要(yào)驱(qū)动(dòng)力量。