招商证券：北美与国内变压器市场的需求与要求都在提升

证券时报e公司讯(xùn)，招商证券(quàn)研报表示，北美电网建设(shè)潜力大，供需比较紧(jǐn)张(zhāng)。近年来美国出(chū)台IRA等多项政策支持(chí)本土制造，其用电量有增长抬头态势(shì)；同时，美国(guó)新能(néng)源(yuán)发展、AI等产业的飞
速发(fā)展，又(yòu)对其电网提出挑战：美国电力系统大部分变压器运行寿命(mìng)达30—40年(nián)，未(wèi)来可(kě)能越来越难以满足安全稳定供电的(de)要求，某个时间(jiān)，北(běi)美电网特别是输电网设施可能开始规模更新，变压器作为核(hé)心(xīn)设备所受影响也会首当其冲。美国本土变压(yā)器制造产能及上游配套有(yǒu)限，大部(bù)分依赖进口。国内产食品饮料行业资金流入榜：贵州茅台等5股净流入资金超5000万元业(yè)链
反(fǎn)馈，虽然存在关税等因(yīn)素影响，但出口北美的变压器盈利表现仍显著好于国内。国内电网(wǎng)的需求与要求也在提升。近期(qī)中央(yāng)财经委员会第(dì)四(sì)次(cì)会(huì)议召开研究大规模设备更新等问题(tí)，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券分析用能行业的能效提升是重要的方向之一(yī)，变压器损耗占电网损耗近40%，提效意义重大。预计高牌号硅(guī)钢(gāng)变压器等高效变压(yā)器(qì)应用(yòng)比例会逐步提升，海外市场的高牌号硅钢变压器与部分非晶合金变压器也会较(jiào)快发展。

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