周(zhōu)一(yī)的股市震荡翻(fān)红(hóng)，上周股市(shì)下跌期间净买入的“抄底资(zī)金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日市场总体下跌期间(jiān)，资金更是净买入(rù)220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的(de)理(lǐ)性操作模式，在(zài)股市大幅下挫的时刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长期投资(zī)价值被资金看好(hǎo)，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金(jīn)追逐(zhú)；净(jìng)流出(chū)方面(miàn)，创业板、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基(jī)建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资金出(chū)现短期避险，但鉴于多(duō)数(shù)标的估值仍在低位，多家机构(gòu)仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资(zī)金居前

　　上(shàng)周(zhōu)五股市(shì)大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额(é)增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均(jūn)价测算，当日净流入(rù)资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日，5天(tiān)股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资金更是净(jìng)买入220亿元(yuán)，展(zhǎn)现了资金逆市布局的特点。<831143是什么意思/p>

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上(shàng)周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入(rù)资金居前(qián)，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰(tài)柏瑞、易方(fāng)达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1831143是什么意思.7％，上(shàng)周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不(bù)错(cuò)的回报。

　　行(xíng)业或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资金净(jìng)买入(rù)的榜首，单(dān)日净买(mǎi)入金额(é)接(jiē)近5亿元，目前仍处于估值(zhí)低位(wèi)的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等产(chǎn)品也位居净流入资金(jīn)前(qián)列，而在近日遭遇高位回调的游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块(kuài)行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍(réng)然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的上述(shù)流向情况，一位公募股票权益基金经理表示，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)趋势，但耐用品复(fù)苏的(de)空间受限、出口下(xià)行及(jí)地产销售恢复(fù)疲软(ruǎn)将驱动市(shì)场展现出更多(duō)结构性机会。不过，在短(duǎn)期市(shì)场炒作热度回(huí)落(luò)，波动率偏高的情况(kuàng)下，资金可能更青(qīng)睐用大(dà)盘(pán)宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近(jìn)日以游戏为代(dài)表的TMT板块有所调整，主因(yīn)是前期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期(qī)在市场炒作热度有所回落(luò)。但从(cóng)长期看，资金还会(huì)长期关(guān)注数字(zì)化对(duì)生产力的提升，因此，包(bāo)括计算(suàn)机(jī)、互(hù)联网和传媒等调整下来的行业(yè)，可能会(huì)继续受(shòu)到了资金(jīn)的关注。

　　也有(yǒu)行业机(jī)构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)青睐，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长(zh831143是什么意思ǎng)期投资(zī)价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等权重股高位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下跌。前(qián)期(qī)部(bù)分板块短期上(shàng)冲(chōng)较快，导致博弈资金出现分歧(qí)，随着建(jiàn)筑、银行(xíng)、石化等PB逐步(bù)修复，权重板块内(nèi)部出现(xiàn)分化，获利兑现(xiàn)需(xū)求叠(dié)加经济(jì)数据不及预期，权重板块回(huí)调(diào)带动大盘指数(shù)回(huí)落。

　　不过，民(mín)生加银基金(jīn)认(rèn)为，从长远看，“中特(tè)估”或有望引领低估值央(yāng)企的(de)价值重估，有基本面支撑(chēng)的(de)低估值央(yāng)企(qǐ)或(huò)有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金经理吴(wú)鹏(péng)也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市场(chǎng)对部分传统行(xíng)业国(guó)央(yāng)企的严重低(dī)配和低(dī)估。而在这种(zhǒng)大幅低估(gū)和低配背景下，部分企业因为(wèi)自身经营改善、高股(gǔ)息(xī)水平等特征，使得其(qí)估值修复(fù)成(chéng)为了可(kě)能。虽然(rán)经过(guò)前期(qī)反弹(dàn)，大(dà)金融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍(réng)旧是主导，短(duǎn)期(qī)表现存在剧烈波(bō)动可能；从中(zhōng)期看，整体大金(jīn)融(róng)当前估值仍旧处于中低水(shuǐ)平(píng)，部(bù)分(fēn)个(gè)股尤(yóu)其是(shì)基(jī)本面(miàn)明显改善(shàn)的个股，仍旧有(yǒu)估(gū)值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水(shuǐ)平仍具吸引力(lì)

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越(yuè)跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出净(jìng)流出资金。但也有部分短期涨幅偏高(gāo)、短期(qī)行情(qíng)板(bǎn)块，以(yǐ)及部(bù)分海外指(zhǐ)数遭遇资(zī)金的净(jìng)卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年涨幅(fú)超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之(zhī)最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出现(xiàn)净流出，而(ér)今年涨幅接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也在股(gǔ)市调整中迎(yíng)来(lái)“获利了结”资金，单日(rì)净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评价，基建板块(kuài)受益于“一带(dài)一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能(néng)会受到获利(lì)盘的短期(qī)卖出。不过，从长期看，经(jīng)济(jì)复苏(sū)趋势确立后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机会值(zhí)得关注。

　　民(mín)生加银基金(jīn)评价(jià)净流出(chū)的(de)证券保险板块称，一季(jì)报陆(lù)续(xù)披露，非银金融业绩超预(yù)期(qī)，证券板(bǎn)块市场交投活(huó)跃度(dù)较一季度(dù)显著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴纳比(bǐ)例机(jī)制引入，证券公(gōng)司(sī)保(bǎo)证金比(bǐ)例下调(diào)，经济温和(hé)复苏下行业景(jǐng)气(qì)度有望持(chí)续修复。保险板块一季(jì)报净利(lì)润超预期，部分(fēn)险企凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一(yī)定的增长，负债(zhài)端V型反(fǎn)转趋势(shì)较明显，资产端或有望维(wéi)持(chí)较高增速。

　　而针对电力板(bǎn)块，民(mín)生(shēng)加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)回升有望将促进电(diàn)力消费需求增长。受上年同期低基数(shù)等因素影响，预计今年(nián)二季度电力消(xiāo)费增速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电(diàn)力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和(hé)辅(fǔ)助服务市(shì)场机制有(yǒu)望(wàng)持续推广，容量补偿(cháng)电价(jià)等机制或有(yǒu)望出(chū)台。

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