清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢

　　券商研报近期指出，AI领域(yù)对算力的需求(qiú)不(bù)断提高(gāo)，推动(dòng)了以Chiplet为代表的先(xiān)进封装(zhuāng)技术(shù)的快(kuài)速发展，提升高性能(néng)导(dǎo)热材(cái)料需(xū)求来满足(zú)散热需求；下游(yóu)终端应(yīng)用领域(yù)的(de)发(fā)展也带动了导热材料(liào)的需求增加。

　　导热(rè)材(cái)料分类(lèi)繁多，不(bù)同的(de)导热(rè)材料有不同的特点和(hé)应用场(chǎng)景。目前(qián)广泛应(yīng)用的导热材料有合成石墨材料、均热(rè)板（VC）、导热填隙材(cái)料(liào)、导热凝(níng)胶、导热硅脂、相(xiāng)变(biàn)材(cái)料等。其中合成石(shí)墨类(lèi)主要是用于均热(rè)；导热填隙材料、导热(rè)凝胶、导热硅(guī)脂和相变材(cái)料主要用作提(tí)升导热(rè)能力；VC可以同时起到均(jūn)热和导热作用。

　　中信证券王喆(zhé)等人在4月26日(rì)发布(bù)的(de)研报中表示，算力需(xū)求提升(shēng)，导热材料需(xū)求有望放量。最先进的(de)NLP模型中参数的数量(liàng)呈指数级增(zēng)长，AI大(dà)模(mó)型的(de)持续推出带(dài)动算力(lì)需求放量。面对算力缺口，Chiplet或成AI芯片“破局”之路(lù)。Chiplet技术是提升(shēng)芯(xīn)片集成度的全新方(fāng)法，尽可能多在物(wù)理距离短(duǎn)的范围内堆(duī)叠大(dà)量芯片，以使得芯片(piàn)间的信息传输速(sù)度足够快。随(suí)着更多芯片的堆叠，不断提(tí)高(gāo)封装密度已经成为一种趋(qū)势。同(tóng)时，芯片(piàn)和(hé)封装模组的(de)热(rè)通量也不断(duàn)増大，显著提高导热材料需求。

　　数据中心的(de)算(suàn)力需求与日俱增，导(dǎo)热材料需求会提升。根据中国信(xìn)通(tōng)院发布的《中国数(shù)据中心(xīn)能耗现状白皮(pí)书》，2021年，散热的能(néng)耗占数据中心总能耗的43%，提高散热能力最为紧迫。随着AI带动数据中心(xīn)产(chǎn)业进一步(bù)发展，数(shù)据中心单(dān)机柜(guì)功率将越来越(yuè)大，叠加数据中心机架数的(de)增(zēng)多(duō)，驱动(dòng)导热材料需(xū)求有望快速增(zēng)长。

　　分(fēn)析师表示，5G通信基站(zhàn)相比于(yú)4G基站功(gōng)耗更大，对于热管理的要求更高(gāo)。未(wèi)来5G全球建设(shè)会(huì)为导热材料带来新增量。此外(wài)，消费电子在实现智能化的(de)同时逐步向轻薄(báo)化、高(gāo)性能和多(duō)功能方向发展。另外，新能源车产销量不断提(tí)升，带动导热材(cái)料需(xū)求。

　　东方证券表示，随着(zhe)5G商用化基(jī)本普及，导热材料使用领域更加多元，在(zài)新能源汽车、动力电(diàn)池、数(shù)据中心等领域运(yùn)用比例逐步(bù)增加，2019-2022年(nián)，5G商(shāng)用化带动(dòng)我(wǒ)国导清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢热材料市场(chǎng)规(guī)模年均复合增长高(gāo)达28%，并有望于24年达到186亿元(yuán)。此外(wài)，胶粘剂、电磁屏蔽材(cái)料、OCA光学胶等各类功能材料市场规模均在下(xià)游强劲需求下呈稳步上升(shēng)之势。

　　导热材(cái)料产业链主(zhǔ)要分为原材(cái)料、电磁屏蔽材料(liào)、导热器件、下游终(zhōng)端用户四个领(lǐng)域。具(jù)体(tǐ)来看，上游所涉及的原材(cái)料主清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(zhǔ)要(yào)集中在高分子树脂(zhī)、硅胶(jiāo)块、金(jīn)属材料及(jí)布料等。下游(yóu)方面，导热材料通(tōng)常(cháng)需(xū)要与一(yī)些器件结合，二次开发形(xíng)成导热器件(jiàn)并(bìng)最终应(yīng)用于(yú)消费(fèi)电池、通信基站(zhàn)、动力电(diàn)池(chí)等(děng)领域(yù)。分析人士指出，由于导热材料在终端的中的(de)成本占比并(bìng)不高，但其扮演的角色非常重(zhòng)要，因而供应(yīng)商业绩稳定性好、获利能力稳定。

　　细分来看(kàn)，在(zài)石墨领域有布局的上(shàng)市(shì)公司为中石科技、苏(sū)州(zhōu)天脉；TIM厂商有苏州天脉、德邦科技、飞荣达。电磁屏蔽材料(liào)有布局(jú)的上市公(gōng)司为长盈精密、飞荣达、中石科技(jì)；导(dǎo)热器件有布局的上(shàng)市公(gōng)司为领益智造、飞荣(róng)达。

　　在导热材料领域有新(xīn)增项目的(de)上市公司为德(dé)邦科技、天(tiān)赐材料、回天新材、联(lián)瑞新材、中石科技、碳(tàn)元科技。

　　王(wáng)喆(zhé)表示，AI算力赋能叠加(jiā)下游终端(duān)应用升级，预计2030年全球导热(rè)材(cái)料(liào)市场空间将达到 361亿元, 建议关注(zhù)两条投(tóu)资主(zhǔ)线：1）先进散(sàn)热材料主(zhǔ)赛道领域(yù)，建议关注具有技术和先发优势(shì)的公司德邦科技、中(zhōng)石科技、苏(sū)州天脉、富(fù)烯科技等(děng)。2）目前散(sàn)热材料(liào)核心材仍然大量(liàng)依靠进口，建议关注突(tū)破(pò)核(hé)心(xīn)技(jì)术(shù)，实现本土替代的联(lián)瑞新材和瑞华泰等(děng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，业内人士表(biǎo)示，我(wǒ)国外导热材(cái)料发展较晚，石墨(mò)膜和TIM材(cái)料的(de)核心原材料(liào)我国(guó)技术欠缺，核心原(yuán)材料绝大部分得(dé)依靠进口。

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