金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世(shì)民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资(zī)对(duì)象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危(wēi)机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了(le)被(bèi)低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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