总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。<劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思/p>

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(c劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思hōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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