随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进(jìn)出口双(shuāng)双(shuāng)超预(yù)期，也(yě)显示出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部(bù)分进口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其(qí)运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础上进一步增幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量(liàng)，今年出口量能在去年高(gāo)基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求(qiú)显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响我国纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较(jiào)于(yú)去年，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的(de)预幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会期走弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源(yuán)的回落背景下(xià)供(gōng)应的(de)回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环(huán)比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口角度存(cún)在(zài)重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协(xié)价格(gé)可能更低，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该(gāi)部分用量(liàng)能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让(ràng)出口(kǒu)维(wéi)持高位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此(cǐ)对于年度供(gōng)需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月或(huò)数(shù)月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来(lái)，目前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源(yuán)价(jià)格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市(shì)场(chǎng)悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有(yǒu)企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会(huì)相对明显。

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