中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资(zī)券商们的202地肖指哪几个生肖？2年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根大地肖指哪几个生肖？(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商面(miàn)临的(de)“一(yī)参一控”问题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客群机构(gòu)投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联(lián)互通全(quán)球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并(bìng)对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了(le)带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视(shì)各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的(de)研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在(zài)岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销(xiāo)第(dì)三(sān)方(fāng)金融(róng)产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投(tóu)资新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财(cái)富管理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的(de)券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富(fù)管(guǎn)理部秉(bǐng)持(chí)着为客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放的力度(dù)不(bù)断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带(dài)来了实实(shí)在(zài)在的(de)机遇。各(gè)金融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华(hu地肖指哪几个生肖？á)展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土证券(quàn)公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也(yě)带来(lái)了通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发(fā)展理念的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新格局正加(jiā)速(sù)演变(biàn)。

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