用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑<山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022/p>

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友网络连续(xù)第三(sān)年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前(qián)，用友网络在(zài)股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资(zī)金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年(nián)各季度业(yè)绩(jì)更是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出(chū)前十(shí)大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务市场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和(hé)运营(yíng)全球(qiú)领先的企(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ne-height: 24px;'>山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022qǐ)业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于(yú)互联(lián)网架构的企业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品(pǐn)得到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世(shì)、云平台(tái)及(jí)领域服务快速发(fā)展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规(guī)模研发和持(chí)续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入(rù)新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提(tí)升9个(gè)百分(fēn)点，已成为公司主要收入来(lái)源并继(jì)续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来(lái)看，用友却还是没(méi)有多(duō)大突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络(luò)股价直接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并(bìng)不一定(dìng)会面(miàn)向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足(zú)，也反应了其在(zài)高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐(zhú)年(nián)增长，且(qiě)增幅(fú)远高于(yú)营收(shōu)增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网络(luò)股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可(kě)以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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