今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使(sh适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间(jiān)周二(èr适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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