总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)在中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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