全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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