曾(céng)号称“广(guǎng)州(zhōu)第(dì)一(yī)民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早已(yǐ)变(biàn)得(dé)大厦将(jiāng)倾。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲，也(yě)是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯(sī)富豪(háo)榜”“中国好(hǎo)老板”等多个(gè)光环的“供应链金(jīn)融”业务，如今正式(shì)被定性(xìng)为“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款”立案查处，其(qí)本人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪松发展）公告称，近日(rì)，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无法确定其(qí)失(shī)联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)就在(zài)5月7日，广(guǎng)州市公安(ān)局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸(xī)收公(gōng)众存(cún)款(kuǎn)，广(guǎng)东圆(yuán)方投(tóu)资(zī)有限公(gōng)司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处(chù)。公安(ān)机(jī)关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人(rén)张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提取相关涉案(àn)数据，并已委(wěi)托(tuō)专业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目(mù)前(qián)案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(zhǒng)迹象表明，“张某(mǒu)”也(yě)就是雪(xuě)松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲(jìn)一年多(duō)之前承诺的理(lǐ)财兑付方案(àn)抱有(yǒu)一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本(běn)就股(gǔ)价不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的君(jūn)华集团，是一家主营房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评为(wèi)广(guǎng)东省百(bǎi)强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商(shāng)品、供应链、化工产业、文旅等众多(duō)领域，收购了包括(kuò)齐(qí)翔腾达、希努(nǔ)尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公司的产业(yè)版图，雪松(sōng)控股应(yīng)运(yùn)而(ér)生，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标(biāo)也只是手到擒(qín)来，即(jí)“万(wàn)亿销售(shòu)额、万(wàn)亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营(yíng)收规模(mó)也才593亿(yì)元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球领(lǐng)先的大宗商品综合性(xìng)产业集团(tuán)，在全(quán)球(qiú)范围内积(jī)极拓展大宗(zōng)商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链(liàn)服务等核心领域(yù)，加快推动(dòng)新材料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕(rào)主业(yè)布局开展产业投资及(jí)城(chéng)市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无(wú)二(èr)的供(gōng)应链业(yè)务迅速提升资产规模，营收已经翻了(le)好(hǎo)几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国(guó)最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后的雪(xuě)松控股，开(kāi)始(shǐ)打着“供应链金(jīn)融”的(de)旗子，以(yǐ)所谓的“应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款”为底层资产(chǎn)，假借各类(lèi)金(jīn)交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过(guò)350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向(xiàng)自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外发行的理(lǐ)财产品存量规模大约在(zài)200亿元(yuán)左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间，雪松(sōng)信(xìn)托自(zì)2021年4月开(kāi)始出现理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)发生大(dà)面(miàn)积(jī)逾期。违约拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(yuē)之(zhī)后，雪松(sōng)控股方(fāng)面曾陆续(xù)发布多次口(kǒu)头或(huò)书面(miàn)兑付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松(sōng)控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品(pǐn)其余(yú)未兑(duì)付本(běn)金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四(sì)次兑付(fù)（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产(chǎn)兑付补充方案，供(gōng)投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前(qián)夕的(de)首次兑付都(dōu)无法如约完成(chéng)，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为董事(shì)长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲的致歉信(xìn)，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回款计划未能按照(zhào)预(yù)期方案落实(shí)，公司外(wài)部(bù)协调资(zī)金的(de)努力，也未能(néng)取得(dé)实质性效(xiào)果，致(zhì)使原本定(dìng)应于(yú)当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒(héng)大等房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元(yuán)、350余(yú)只(zhǐ)理财(cái)产品背(bèi)后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及(jí)企业(yè)数量高(gāo)达63家，除了或明或暗的雪松(sōng)系(xì)公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪(wěi)国企。而(ér)作为底层资(zī)产的应收账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的(de)“空(kōng)转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家(jiā)上市公(gōng)司(sī)雪松(sōng)发展和(hé)齐翔腾达下发关(guān)注函(hán)，要求(qiú)其核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司(sī)是(shì)否为(wèi)公(gōng)司(sī)的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收账款相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑(chēng)这场供应链(liàn)金融的底层资产(chǎn)原本就是雪松(sōng)系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链(liàn)业务(wù)相(xiāng)当大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过(guò)在体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取更多融资，这与数年(nián)前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出(chū)一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在(zài)几年(nián)前的2015年，全国(guó)范围内(nèi)出现大范(fàn)围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高(gāo)调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公(gōng)司提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让(ràng)打工人(rén)泪(lèi)目，把(bǎ)这(zhè)家名声不显的企业(yè)名闻全(quán)国拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线，张劲也被冠以“中(zhōng)国(guó)好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年前大(dà)家心(xīn)目中的“好老板”突(tū)然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难(nán)保，甚至(zhì)还是(shì)利用(yòng)虚构(gòu)的资(zī)产来套取员工(gōng)钱(qián)财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出的承(chéng)诺三(sān)番五次(cì)食言，依(yī)然有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前公安(ān)机关(guān)立(lì)案公告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的(de)是，警方通(tōng)告中(zhōng)所披露的圆方投资(zī)只是雪松系金融业(yè)务的经(jīng)办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观(guān)察者(zhě)网透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投(tóu)资等(děng)公司”指代(dài)。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年初至(zhì)今一(yī)年多，经侦(zhēn)部门(mén)对(duì)雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早已在(zài)持续进行，对于张劲及其他(tā)多为(wèi)雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安(ān)程序上来讲，通常(cháng)公告披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施(shī)，意(yì)味(wèi)着基(jī)本案情已调(diào)查清(qīng)楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪(xuě)松控股“失(shī)联(lián)”高管也远不止张劲一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔腾(téng)达(dá)公(gōng)告称(chēng)，公司工作(zuò)人员多次通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事(shì)陈(chén)晖联系，均无法(fǎ)与其(qí)本人(rén)取得(dé)联系(xì)，也无法确定(dìng)其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实(shí)业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松(sōng)文化旅游(yóu)投资有(yǒu)限公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额(é)贷款有限公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪松控股副(fù)总裁(cái)、雪松控股二号(hào)人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在集团内主管资(zī)金(jīn)的头号人物(wù)谢少彬等人(rén)，也在半(bàn)年前就已经(jīng)被(bèi)控(kòng)制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在5月(yuè)4日公(gōng)告称，山东能源集(jí)团新材料公司(sī)要约收(shōu)购实施完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山能(néng)新材料作为(wèi)重整投资人通过重整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集团所持有的(de)上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意(yì)味着齐(qí)翔(xiáng)腾达(dá)将易(yì)主(zhǔ)山东国资。

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