总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　cos180°是多少，cos180度等于多少>科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场cos180°是多少，cos180度等于多少监(jiān)管(guǎncos180°是多少，cos180度等于多少)措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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