全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，绥化去年疫情 绥化是几线城市占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相(xiā绥化去年疫情 绥化是几线城市ng)对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季绥化去年疫情 绥化是几线城市(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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