“一带一(yī)路”对冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数(shù)据(jù)再(zài)次验(yàn)证，当前(qián)观(guān)察的(de)中(zhōng)国(guó)的出口“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国(guó)、越(yuè)南出口通胀作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转移，其对中国出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由于多数“一带一(yī)路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽(qì)车(chē)、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速(sù)上升(shēng)，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速(sù)持续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背(bèi)景下(xià)，传(chuán)统观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和预(yù)期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家。除低基数影响之(zhī)外，4月(yuè)对(duì)俄(é)出口的高增反(fǎn)映“一带一(yī)路(lù)”贸易持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带(dài)仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口结(jié)构继续(xù)延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口(kǒu)金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数(shù)原因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要(yào)的作(zuò)用，那么(me)如何去评估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧(rèn)性可能主要(yào)来自(zì)于存量的(de)竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的(de)进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国(guó)在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一(yī)带一(yī)路”10国(guó)2023年拉(lā)动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三年(nián)，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年(nián)的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济(jì)温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测(cè)，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我国(guó)出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进(jìn)口的数据和中国向各国(guó)出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言中国(guó)出口(kǒu)端的增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一带(dài)一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的(de)；外需(xū)方(fāng)面，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不(bù)确定性，可(kě乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿='color: #ff0000; line-height: 24px;'>乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)能在今年下半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后者(zhě)出现(xiàn)，那(nà)么2023年发(fā)达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖(tuō)累(lèi)可(kě)能没有那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及(jí)预(yù)期，对(duì)外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿