本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于相遇时间的公式 相遇时间怎么求4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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