五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的(de)经营将持续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在(zài)，美(měi)国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只(zhǐ)是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zh黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅òng)建世界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一(yī)直没(méi)有出(chū)现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危(wēi)机一定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我(wǒ)该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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