美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们(m切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天en)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的(de)最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机(jī)和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天数投资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高(gāo)的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资者对(duì)标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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