5月(yuè)12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募(mù)景林资(zī)产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一(yī)，景林的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)：拼(pīn)多多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续(xù)三(sān)个季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在(zài)美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新的增(zēn接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思g)长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标的(de)选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一季度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大(dà)幅(fú)低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则(zé)是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的(de)主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份(fèn)的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在(zài)深夜(yè)抒(shū)发(fā)感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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