财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)发(fā)布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望带(dài)动(dòng)购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到(dào)5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的(de)排产(chǎn)预(yù)计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于(yú)前期(qī)基数(shù)较低(dī)，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一(yī)季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另(lìng)一方面还(hái)需(xū)要看终端需(xū)求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大(dà)规(guī)模(mó)去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前(qián)暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存(cún)基(jī)本出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标(biāo)也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)常(cháng)务副会长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势(shì)进行预判(pàn)并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的(de)需(xū)求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二(èr)三(sān)季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需(xū)求。加上5月份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈(tán)判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游(yóu)，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需(xū)变化也将变得(dé)更加平(píng)衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存水平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司(sī)如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有(yǒu)机(jī)会(huì)在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一(yī)轮锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)中发生过(guò)的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近(jìn)两年追高入(rù)局的(de)新公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是(sh幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ì)全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开(kāi)采就亏损。

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