投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁)伟达(dá)且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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