金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持(ch五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服í)日本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会(huì)上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商(shāng)社也(yě)用(yòng)业绩证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由(yóu)时(shí)间给出(chū)答案吧。

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