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12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎ12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程o)首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及(jí)潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商(shāng)补货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开(kā12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程i)店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品(pǐn)设计，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设计(jì)及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平(píng)，产业链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关企业通(tōng)过(guò)强势(shì)的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。