本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩(jì)持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。阴肖是指哪几个肖p>

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本25阴肖是指哪几个肖8.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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