5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而(ér)此(cǐ)前约(yuē)定蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(dìng)的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易(yì)所需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善(shàn)陷入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原(yuán)长安(ān)重汽的(de)全(quán)部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月(yuè)将其更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽(qì)车(chē)2020年财报(bào)数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而(ér)且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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