投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概(gài)念股。交易皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思软件通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思万股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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