财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮合(hé)瑞(ruì)银与瑞(ruì)信(xìn)合(hé)并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重(zhòng)要问题终于尘埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非(fēi)洲(zhōu)地区的(de)信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市(shì)商(shāng)组成(chéng)的委(wěi)员(yuán)会一致投(tóu)票通过了上(shàng)述决议。值得一(yī)提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有(yǒu)出现在投票(piào)的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出(chū)这个问题的(de)市场参(cān)与者(zhě)认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的(de)参考债券（次级债）具(jù)有同等(děng)地位，并以一份(fèn)2020年(nián)到期(qī)的瑞信英镑次(cì)级债作为标准(zhǔn)参(cān)考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政府(fǔ)干预的信贷(dài)事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中(zhōng)的排名条款(kuǎn)和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优(yōu)先债权人。同时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构(gòu)成借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券(quàn)全额减记，此举也引(yǐn)发(fā)了大(dà)量此类债(zhài)券(quàn)持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用(yòng)是(shì)在信(xìn)贷事件(jiàn)（违约(yuē)、重组、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买方可(kě)以(yǐ)向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于参考(kǎo)资产的(de)面(miàn)值减去违约后的市(shì)场价(jià)值。各(gè)个区域的信(xìn)贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至(zhì)今年(nián)3月，与瑞信集团债务相关的(de)CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先(xiān)级债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好也(yě)在本(běn)周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交给美国SEC的(de)监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成170亿(yì)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌美元的(de)损(sǔn)失，其(qí)中有40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的(de)损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于(yú)资(zī)产(chǎn)的(de)实际价(jià)值。

　　这份文(wén)件同样显示(shì)，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士(shì)政府的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易(yì)完成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌时(shí)在“可预(yù)见(jiàn)的未(wèi)来(lái)”，瑞信(xìn)的(de)品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌