钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐(xiá)想的(de)题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完(wán)全失灵，股价(jià)又(yòu)在(zài)4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只(zhǐ)收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入(rù)局(jú)。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外发(fā)布(bù)钠(nà)电池(chí)业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输(shū)入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投(tóu)资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行(xíng)处于(yú)正常的(de)审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合(hé)作意向洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇(qí)告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据则(zé)称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技(jì)却(què)十分自信，其(qí)在调研记(jì)录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本(běn)空(kōng)间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍(réng)有进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)预期收益率计算公式 预期收益率是什么和锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要(yào)根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺(yì)科(kē)技(jì)变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打预期收益率计算公式 预期收益率是什么(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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