看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕F15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟OB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈(l15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ǘ)油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续去(qù)库(kù)。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价(jià)格(gé)，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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