燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年(nián)燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内(nèi)两大(dà)啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营(yíng)收和净利润(rùn)的双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现(xiàn)营收352.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降5.3％，剔除(chú)一(yī)次性初始补偿(cháng)收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企业调(diào)整产品结构(gòu)、上调产品售(shòu)价的结果。

　　相比于净(jìng)利润(rùn)的高增(zēng)长，上述三家(jiā)啤酒上市(shì)公司(sī)的(de)营收增长幅度并不(bù)大(dà)，销量增(zēng)长也(yě)不如人意。不过，其高端(duān)产品的表现却非常亮(liàng)眼。当(dāng)然(rán)，业绩数字增长的背后亦不(bù)乏关厂减(jiǎn)员、出(chū)售土地等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师蔡学(xué)飞告(gào)诉时代财(cái)经，啤(pí)酒(jiǔ)企业关停部分(fēn)工厂(chǎng)是为了提高运行效率，降(jiàng)低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘汰低端落后(hòu)产能，而新增产能(néng)是为(wèi)了利用自(zì)身品牌、品质(zhì)和(hé)区(qū)位优势，扩大高端产(chǎn)品的占比(bǐ)，符合整个行业消费(fèi)结构(gòu)升级的(de)趋(qū)势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎(yíng)来高价(jià)潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转(zhuǎn)为存(cún)量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠(kào)卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增(zēng)长变(biàn)得越来越难(nán)。

　　过去(qù)一年，上述三家啤酒上市公司的产(chǎn)品销量增长幅度均在个(gè)位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤(pí)酒(jiǔ)实(shí)现产品(pǐn)销量(liàng)807.2万(wàn)千(qiān)升(shēng)，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增(zēng)长2.6％；燕(yàn)京啤酒实现(xiàn)产品销(xiāo)量377.02万千升(shēng)，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)啤酒销量增长乏力的局(jú)面，啤酒企业(yè)都把目光锁定在高端化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推行多元(yuán)品(pǐn)牌组合(hé)建设(shè)，并(bìng)推出多款新品，其中，在“醴”的基(jī)础上推出首款超高端(duān)烈(liè)性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另(lìng)外(wài)，华润啤(pí)酒高(gāo)端产品黑狮果啤、雪花全(quán)麦(mài)纯生及碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等(děng)产品也相继上市(shì)；青岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山(shān)啤(pí)酒第(dì)二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快(kuài)布局高(gāo)端和超高端市场；燕(yàn)京(jīng)啤酒则持续(xù)实(shí)施大(dà)单品战略(lüè)，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与特色产品组(zǔ)合的产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断(duàn)上(shàng)涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒(jiǔ)推出了(le)一款名(míng)为“一世传(chuán)奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶售价(jià)高达1199元，而(ér)此(cǐ)前华润雪花(huā)啤(pí)酒(jiǔ)最(zuì)高端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶装礼(lǐ)盒的(de)售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线对业(yè)绩的提(tí)振效应(yīng)明显。华(huá)润(rùn)啤酒表(biǎo)示(shì)，2022年，高档及(jí)以上啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较2021年(nián)增(zēng)长约(yuē)12.6％，产品结(jié)构得(dé)到优化；青岛啤酒中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以(yǐ)上产品销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的核(hé)心(xīn)大单品“燕京U8”的(de)销量达39万(wàn)千升，同比增长超50％。从吨价看，中信(xìn)证券研亲爱的让你㖭我下黑报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同(tóng)比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全球(qiú)啤酒(jiǔ)原材料及包装物成本上升(shēng)，燕(yàn)京啤酒和华(huá)润啤酒的整体毛利率均有(yǒu)所下滑(huá)。

　　在此(cǐ)情况下，部分啤酒企业开(kāi)始筹划拓(tuò)展非啤酒业务，寻(xún)找新的增(zēng)长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子公司向山东景芝白酒注资13亿(yì)元，收(shōu)购其40％股(gǔ)权。2022年，华(huá)润啤酒又(yòu)相继收购金种子(zi)酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权(quán)，成为这两家白(bái)酒企业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华(huá)润啤(pí)酒跨入白酒行业的(de)目的(de)是希(xī)望(wàng)借助白酒来(lái)实(shí)现高端化发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一边(biān)扩建产能(néng)

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营收增速放缓，但净(jìng)利润大(dà)多实现了可(kě)观的增长(zhǎng)，除了高端(duān)化战略带来的拉动效应外(wài)，也与其关厂裁员、变卖资产以(yǐ)缩减成本的策略有关。

　　华润啤(pí)酒(jiǔ)在年报中透露，截至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局，已(yǐ)停止营(yíng)运两间啤酒厂。财(cái)报显(xiǎn)示(shì)，2022年，华(huá)润啤(pí)酒于(yú)2022年一次(cì)性确认员工(gōng)补偿及安置费用和关厂(chǎng)相关(guān)的(de)固定(dìng)资产减值亏损合共约2.35亿(yì)元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒企业优化经营的常(cháng)用手段。燕京啤酒在近期的投资者交流会上(shàng)就透(tòu)露，已着(zhe)手开始进行关厂动作，同时(shí)调整和精简总部和工厂员工架构，压(yā)缩管(guǎn)理层级(jí)，未来公司(sī)销售、管理费用(yòng)率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业(yè)也出(chū)现较大规(guī)模(mó)的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋(qū)势仍在延续，全(quán)年(nián)共聘用约2.4万人(rén)，较(jiào)2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒在职(zhí)员工(gōng)数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年(nián)减少(shǎo)1240人；燕(yàn)京啤酒2022年(nián)在职(zhí)员工数合计(jì)为23708人(rén)，相(xiāng)比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空置(zhì)的土地(dì)也(yě)为啤(pí)酒上(shàng)市(shì)公司增(zēng)厚了(le)利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛(dǎo)啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司(sī)所(suǒ)属杨(yáng)家群货场土(tǔ)地(dì)进行(xíng)收(shōu)储。今年3月(yuè)1日，公司收到(dào)上述(shù)目标土地(dì)的征收补偿(cháng)总价款(kuǎn)5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过资产处置(zhì)的方(fāng)式(shì)获(huò)得4.81亿元(yuán)的收益，较上一(yī)年(nián)增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这部(bù)分收益主要系公(gōng)司(sī)取得处置土地使用权等长期(qī)资(zī)产(chǎn)的(de)收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨(zī)询有限公司、华润雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）投资有限公司及本公(gōng)司间接全资附属(shǔ)公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华润(rùn)啤酒就出让其(qí)拥(yōng)有的(de)地块收取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元(yuán)，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华润啤酒带来了当年约(y亲爱的让你㖭我下黑uē)三成(chéng)的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在(zài)筹(chóu)划(huà)新增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新建项目(mù)、喜(xǐ)力厦门(mén)40万千(qiān)升/年(nián)新建项目等，同时还有8个项目正(zhèng)式投产运营(yíng)，包括(kuò)杭州(zhōu)工(gōng)厂20万千升(shēng)/年喜力啤(pí)酒升级改造(zào)项目、黔南工厂新增12万罐/小时亲爱的让你㖭我下黑(shí)罐装生产线项目等(děng)。此外，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也在年度(dù)报(bào)告中披露(lù)了多项新建、搬迁(qiān)和改造工(gōng)程。

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