大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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