踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的(de)2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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