大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超(ch天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思āo)额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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