钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五法西斯国家有哪几个连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致其研(yán)发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向(xiàng)下，无论(lùn)其(qí)如何(hé)发(fā)布(bù)“利(lì)好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对(duì)交(jiāo)易所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠(nà)电(diàn)产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期(法西斯国家有哪几个qī)借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银(yín)行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联(lián)合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的(de)审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外(wài)8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核(hé)心还在(zài)其大干快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电动车领域实(shí)现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却(què)十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不(bù)太可能成(chéng)为主流(liú)。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离子(zi)的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电(diàn)碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也(yě)是必然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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