分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投(tóu)资(zī)比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提(tí)出(chū)了(le)更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大(dà)或(huò)者投资(zī)者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对(duì)资本市场和金(jīn)融体系产生重(zhòng)大(dà)不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当在(zài)10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个(gè)交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易(yì)日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合重要货(huò)币市场基金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市(shì)场上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些p>

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大(dà)于(yú)5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控(kòng)与处置(zhì)机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风(fēng)险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高(gāo)产(chǎn)品(pǐn)的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对金融安(ān)全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平(píng)。随(suí)着(zhe)资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些财(cái)富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健(jiàn)的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研(yán)究(jiū)、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对(duì)等方面的(de)能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得(dé)少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不(bù)得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金(jīn)托管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发(fā)行的(de)金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产(chǎn)的规模(mó)合计(jì)不得(dé)超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的(de) 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平(píng)均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全(quán)产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是从考(kǎo)核(hé)机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的风险防控和监督管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同相关(guān)市场主体共同(tóng)制定合(hé)理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风(fēng)险应(yīng)对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会对风险应对预案的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对(duì)于(yú)其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规(guī)模基金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社(shè)会稳(wěn)定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

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