今年以来，港股走势可(kě)谓一波(bō)三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金(jīn)仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基金（不(bù)同份(fèn)额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主动kind用法固定搭配，kind用法总结(dòng)权益基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代(dài)表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经(jīng)理在一(yī)季度(dù)加(jiā)大了对(duì)港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓(cāng)的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等(děng)领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控(kòng)股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集(jí)团、中国石油化(huà)工(gōng)股份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国(guó)际(jì)电(diàn)力股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空(kōng)机场、房(fáng)地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野(yě)一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续(xù)增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国kind用法固定搭配，kind用法总结内政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行，在板块配(pèi)置方(fāng)面(miàn)，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化下(xià)的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和(hé)医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和先进制造(zào)，在(zài)经历了过去2年的合规(guī)整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处(chù)在价值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们(men)中长期看(kàn)好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度的(de)压制(zhì)，但(dàn)是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会出现。生(shēng)物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将(jiāng)处(chù)在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而(ér)上的方式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，我们预(yù)计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即(jí)将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的(de)吸引(yǐn)力(lì)有望进一步(bù)凸显。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估(gū)值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增(zēng)效优的行(xíng)业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的(de)收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经(jīkind用法固定搭配，kind用法总结ng)济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风(fēng)险(xiǎn)的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资(zī)产的(de)机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 kind用法固定搭配，kind用法总结